德国短端国债收益率对能源冲击的韧性正在增强 ，这意味着其长期来看更有可能下行 。
过去一周欧洲天然气费用 持续走高 ，突破9月创下的多年高位 。但德国收益率曲线短端波动微弱。事实上，德国两年期国债收益率与天然气费用 的相关性，已降至伊朗冲突爆发以来最低水平。
欧元区收益率曲线短端走势愈发稳定 。法国局势动荡 ，且市场认为政策利率已处于中性区间上限 ，交易员不愿加码押注欧洲央行收紧货币政策 。
冬季来临前库存偏低，伊朗与乌克兰冲突暂无明显解决迹象 ，天然气费用 存在进一步上行空间。
不过 ，若费用 继续上涨，市场将更多解读为对经济增长的负面影响 ，而非单纯通胀冲击 ，后者往往需要央行加息应对 。能源费用 持续走高将拖累经济增长，最终交易员会下调当前定价（市场预计至明年9月欧洲央行加息约75个基点） ，带动短端收益率下行 。
欧元区收益率曲线长端仍存在政治风险溢价 ，上述变化将部分逆转伊朗冲突爆发以来出现的曲线平坦化行情。
德国短端国债收益率对能源冲击的韧性正在增强，这意味着其长期来看更有可能下行。 过去一周欧洲天然气费用持续走高 ，突破9月创下的多年高位 。但德国收益率曲线短端波动微弱。事实上，德国两年期国债收益率与天然气费用的相关性，已降至伊朗冲突爆发以来最低水平。 欧元区收...
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