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　来源：金融投资报

　10月13日
，A股再现探底回升行情 。

　　其中，上证指数低开震荡 ，盘中在接近前期3741.11点低点后开始回升
，最终勉强收红并站上3800点整数关口
。深证成指 、创业板指同样走出探底回升走势，但收盘时未能翻红。

　　上证指数日K线图

　　截至收盘
，上证指数报收3800.86点，上涨0.1%；深证成指报收12353.7点 ，下跌0.25%；创业板指报收2958.34点
，下跌0.18% 。沪深京三市合计成交额达到1.69万亿元，较前一交易日放大近1400亿元。

　　盘面上 ，地面兵装
、元器件、油气开采 、旅游等板块涨幅居前
。电池、保险
、风电设备、能源金属等板块则处在跌幅榜前列。随着大盘再现深“V
”反转
，市场做多信心有所恢复，全市场超过2900只个股飘红 ，涨停个股增加至70只，下跌个股则接近2500只 。

　　从市场整体表现来看
，主要有两大看点
。

　　一是外部环境对科技股情绪的扰动。隔夜美股AI硬件链走弱，光通信 、存储芯片等方向跌幅居前 ，亚太市场早盘也一度承压 。不过
，A股并未完全跟随外部市场，低开后仍能逐步修复说明内部资金对科技主线的承接意愿并未完全消失 ，但波动仍会受海外利率预期和美股科技股表现的影响
。

　　二是宽基ETF成交明显放大。盘中多只宽基ETF成交额较前一交易日显著提升
，显示有资金在指数低位介入，对创业板
、科创50等方向形成支撑 。这类资金更多体现为偏被动配置与低位承接特征 ，有助于缓解指数急跌带来的压力
，也能在情绪冰点时提供流动性缓冲
。但需要指出的是，ETF放量并不等同于全面进攻信号 ，其作用更偏稳盘
，而非直接推动指数展开趋势性上行行情。

　　“短期看，市场承接力有所增强 ，但还不足以引发整体性行情 。”巨丰投顾高级投资顾问杨昌龙在接受金融投资报记者采访时表示：“外部层面，美联储政策路径仍不明朗
，海外利率预期仍偏紧，对全球风险资产估值形成压制；内部层面 ，三季报进入披露期
，盈利改善能否兑现仍需验证，部分行业和公司的筹码结构也尚待消化
。与此同时 ，科技龙头能否止跌企稳
，是判断市场情绪能否持续修复的重要信号。如果龙头品种继续走弱，仅靠低位轮动和ETF承接 ，市场很难形成向上合力 。所以
，短期市场可能仍有反复，更大概率维持震荡筑底与结构性轮动并存的格局。 ”

　　随着悲观预期释放 ，持续回落后市场具有反弹需求
。申万宏源证券指出
，A股处于两个大波段上涨之间的震荡休整期，且仍偏向于弱势震荡。这个阶段大类资产和产业利空容易引发脉冲式调整 。市场短期性价比已明显改善 ，各维度悲观预期都已有所反映
。市场已经验证，上证综指3800点以下配置需求释放
，足以支持反弹。

　　| 金融投资报记者  林珂 |