核心要点

　　消费者已经感受到汽油涨价带来的压力 。但经济学家称 ，还有另一种燃料 —— 柴油，会以更隐蔽的方式推动商店商品涨价。

　　AAA 数据显示
，自伊朗战争爆发，柴油费用 飙升 68% ，涨幅高于汽油
。

　　经济学家表示
，在通胀仍处于高位的背景下，这一局面将推高从食品到各类实体商品的货架售价。

　　加拿大皇家银行美国首席经济学家迈克尔・里德称：“这会给消费者带来新一轮挤压 ，中低收入群体受到的冲击尤为严重 。”

　　柴油涨幅有多大？

　　AAA 数据：2 月 27 日（美以轰炸伊朗前一日）柴油均价为每加仑 3.76 美元；周二已经上涨至6.32 美元 / 加仑
。 9 月全美柴油均价曾首次突破 6 美元 / 加仑。

　　七国集团（法国 、加拿大、德国
、意大利、日本 、英国
、美国）于周五释放储备燃油，以应对燃料费用 上涨 。特朗普政府此前一直在施压欧洲释放柴油储备 ，以此替代美国出台出口禁令来压低油价
。

　　特朗普总统临时放宽了红染柴油的使用范围。这类燃油原本仅限农业使用
，费用 更低，此举旨在压低创纪录的燃料成本 。

　　经济学家认为 ，伊朗战争是本轮油价暴涨的主因：冲突阻断中东原油供给、推高油价
，同时损毁当地炼油基础设施，而炼油厂正是把原油加工成柴油 、汽油
、航油的核心设施
。 经济学家补充 ，俄乌冲突同样起到推波助澜的作用。乌克兰方面轰炸俄罗斯炼油厂，促使莫斯科出台柴油出口禁令 。

　　哪些领域会受柴油费用 影响？

　　AAA 数据
，周二汽油均价为 4.37 美元 / 加仑，对比 2 月 27 日的 2.98 美元 / 加仑 ，上涨约 47%
。

　　经济学家解释
，汽油涨价对消费者更直观，加油时立刻就能感受到；柴油的影响则更加隐蔽。

　　穆迪首席经济学家马克・赞迪说：“汽油是直接开销 ，掏钱加到油箱里；柴油的影响是间接传导的 。”

　　高盛 9 月 21 日研报提到
，柴油供卡车、火车 、货轮用来把货物运送至商超；除运输之外，还广泛用于农业
、制造业、居民及工业供暖。

　　经济学家表示 ，企业会把上涨的柴油成本
，通过商品涨价转嫁给终端消费者
。

　　赞迪称：“所有卡车运输的商品都会受柴油涨价影响，从食品杂货 ，到 UPS 、亚马逊配送到家门口的任何货品。 ”

　　他引用一句通俗总结：“汽车烧汽油
，经济靠柴油运转 。
”

　　里德表示，货运成本正快速攀升 ，涨幅堪比新冠解封后的阶段，大量运输方式都依赖柴油
。 贸易路线基本固定
，企业无法通过缩短运距节省燃油，因此柴油投入成本上涨 ，大概率会沿着供应链层层传导
，最终落到消费者身上。

　　物价会上涨多少？

　　赞迪表示 ，费用 传导存在滞后
，完整影响传导至消费者可能需要6 个月至 1 年 。 根据经验估算：如果柴油每加仑持续上涨 1 美元，整体通胀将抬升 0.1 个百分点
。

　　赞迪称 ，自伊朗开战以来
，柴油每加仑大约上涨 2.5 美元，通常会使PCE 个人消费支出物价指数增加约 0.25 个百分点。 PCE 是美联储重点借鉴 的通胀指标 。美联储长期目标是把年度通胀维持在 2% 左右；8 月该指标同比为 3.4%
。

　　加拿大皇家银行里德说：“未来数月商品费用 会缓慢抬升 ，不是一次性跳涨
，而是持续一点点往上走。 ”

　　高盛 9 月 21 日报告预计，未来数月柴油涨价将累计推高食品费用 0.2~0.4 个百分点 。在各类农作物生产中 ，柴油平均占投入成本的 5%~10%
。

　　高盛表示：“如果柴油涨价持续，食品费用 存在进一步上行风险。农户大多在秋季收割季大量采购燃油
，还常在冬季囤油储存 。
”

　　里德认为，七国集团释放柴油战略储备的公告 ，很难明显压低高价。 “伊朗冲突导致原油与能源费用 长期居高不下
，那么能源费用 显著传导至消费品领域的风险就会越来越大
。”