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　　A股三大股指9月29日集体低开 。早盘两市围绕前一交易日点位附近窄幅震荡 ，超4000股早盘收涨
。午后两市出现一波急涨，但成交额一直低迷。

　　从盘面上看
，地产、文化传媒板块领涨，电路板 、Kimi
、虚拟人概念亮眼；石油化工、海运板块跌幅居前 。

　　至收盘 ，上证综指涨0.18%
，报3830.45点；深证成指涨0.34%，报12901.95点；创业板指涨0.09% ，报3142.56点
。

　　Wind统计显示
，两市及北交所共3469家上涨，1926家下跌 ，平盘有167家。

　　两市成交14092亿元
，创逾14个月低位，较前一交易日的17028亿元减少2936亿元 。其中 ，沪市成交6617亿元
，比上一交易日8045亿元减少1428亿元，深市成交7475亿元。

　　据大智慧VIP ，两市及北交所共有84只股票涨幅在9%以上，22只股票跌幅在9%以上
。

　　地产股领涨
，石油石化领跌

　　在板块方面，地产股高开高走领涨两市 ，特发服务（300917） 、信达地产（600657）
、华发股份（600325）、滨江集团（002244） 、深物业A（000011）、万科A（000002）
、华联控股（000036）等涨停或涨超10%。中信证券指出
，面对费用 惯性下行所形成的悲观市场预期，预计政策仍将积极提振需求 ，供求共同发力以推动房价止跌回升 。现房销售政策基本根除了交付风险
，增强了消费者的信心
。中信证券预计，在供求两个方面政策的加持之下 ，到2027年春节前后
，房价会在较为广阔的范围内止跌回升，市场景气复苏可能明显提速。

　　传媒股涨幅居前 ，值得买（300785）、华媒控股（000607） 、中国出版（601949）
、新华传媒（600825）、纵横通信（603602） 、引力传媒（603598）
、掌阅科技（603533）、新华文轩（601811）等涨停或涨超10% 。

　　有色金属午后大幅拉升
，中矿资源（002738） 、金徽股份（603132）
、新疆众和（600888）等涨超6%，龙磁科技（300835）、福达合金（603045） 、众源新材（603527）等涨超3%
。

　　石油石化领跌两市 ，恒逸石化（000703）跌超9%，*ST准油（维权）（002207）
、恒力石化（600346）、东方盛虹（000301） 、桐昆股份（601233）、荣盛石化（维权）（002493）等跌超3%。

　　煤炭股表现不佳
，云煤能源（600792）
、晋控煤业（601001）、恒源煤电（600971） 、大有能源（600403）
、潞安环能（601699）、淮北矿业（600985）等跌超2% 。

　　交通运输跌幅靠前，中远海能（600026） 、中远海特（600428）
、招商轮船（601872）等跌超3% ，三羊马（001317）、厦门港务（000905） 、东航物流（601156）等跌超2%
。

　　科技仍是中期主线

　　开源证券研报认为
，市场处于“长叙事未破，新叙事未出 ，拥挤度初缓 ”背景
，可积极参与科技“反弹—高波震荡
”行情，继续把握赚钱效应扩散带来的再平衡机会及具备“叙事张力”的主题机会。科技仍是中期主线 ，全面普涨的Beta难度明显上升
，下一阶段收益将更多来自科技内部重新筛选 。配置上继续寻找“二次点火+叙事张力 ”的交集，重点关注AI材料
、国产算力链 ，海外算力链中的PCB、光模块上游
，编程Agent 、企业级Agent等AI应用方向，以及电力设备
、电力、能源金属 、液冷等科技外溢形成的新景气方向
。

　　东吴证券在最新的一份研究报告中就指出 ，A股国庆节前后，经常呈现“节前缩量、节后放量
”的特征。历史数据显示
，节前市场量能通常自T-8日（T为国庆节）起开始回落，缩量的趋势通常会持续到节后的首个交易日 ，T+2日起市场量能中枢会出现显著抬升
，场内流动性逐步修复 。

　　中国银河证券首席策略分析师杨超提示，节后行情更偏向结构性轮动 ，10月进入三季报业绩验证窗口；四季度稳增长
、稳市场政策预期升温
，货币政策更强调“逆周期”调节，并首次提出加强对“六张网 ”建设的金融支持 ，地产端政策信号密集。外部仍需跟踪美债收益率高位、地缘冲突反复及美国中期选举等扰动
，但前期市场对若干负面因素已有较充分预期和定价
。

　　招商证券策略团队表示，长假前后宜保持中性偏多仓位 ，在应对外部扰动的同时
，围绕产业景气与盈利兑现把握结构性机会。该团队谈到，今年节前市场震荡偏弱 ，前期调整为预期改善后的修复创造了条件，但美伊局势 、油价及美国就业和通胀数据仍可能推动后续加息预期反复 。因此
，节前弱势不能直接推导出节后上涨，后续需关注外部风险能否缓和 ，以及资金承接是否改善
。

　　华金证券分析师邓利军则重点复盘国庆节后表现。他表示
，国庆假期后A股短期多上涨，主要受政策和外部事件
、流动性、基本面 、假期期间海外股市表现等因素影响 。据其统计 ，2010年以来
，16年中有11个年份上证综指在国庆假期结束后的5个交易日内上涨，平均涨幅1.53%
。邓利军谈到 ，政策和外部事件偏积极则节后易涨
、收紧或外部冲击则易弱；流动性宽松则节后走强、收紧则偏弱；基本面与假期期间海外股市表现同样与节后走势存在相关性。

　　浙商证券策略团队也指出
，上证指数依旧守住3850—4000点区间下沿，仍然具备震荡反弹的动能；科创50上周回踩幅度仍属于强势调整的范畴；同期走势领先的恒生科技指数已经出现明显的底部特征 。其建议择时方面 ，保持当前中线仓位不变
，节前勿受节日效应影响，节后可逢低适当增配
。