卓创资讯玉米市场分析师邹骏
【导语】2026年9月东南沿海玉米市场新陈交替节奏明显快于往年，华北新季玉米集中上市直接推动南港报价提前向新作定价体系过渡 ，南北港口费用 联动下行 ，贸易利差逐步回归顺价，10月市场将在产区集中上量与下游刚需回暖的博弈中 ，迎来费用 小幅探底 、交投同步回升的新阶段。
2026年9月下旬 ，东南沿海玉米市场的新陈交替节奏明显快于往年，在华北新季玉米集中上市的带动下 ，南方港口现货报价没有等到东北新粮大规模南下 ，就已经提前向新作定价体系过渡 。截至9月末，广东港二等玉米自提价为2310-2330元/吨，月内累计下跌约80元/吨 ，其中下旬跌幅50元/吨 ，并且这一轮南港费用 下跌直接反向拉动北方港口新粮收购价同步下行 。
从图1中可以看出9月南港费用 优先下跌后，北港费用 出现松动 ，南北理论贸易利差先降后涨 ，在9月下旬趋于顺价运行，截至9月30日 ，根据南北港口费用 测算 ，南北港口贸易理论利差为-10元/吨，月度理论平均利润约-41.59元/吨 ，较8月减少23.97元/吨；若按照南北港口实时费用 计算 ，南北贸易利差均值为-3.06元/吨，环比上个月上涨16.46元/吨。结合本月实际情况 ，陈粮贸易亏损提升 ，新作顺价运行 。
9月：华北新粮冲击下，销区费用 提前切换至新作定价
往年东南沿海玉米市场的新陈费用 切换，往往要等到10月东北新粮大规模集港南下之后才会完成 ，但今年华北新季玉米的集中上市 ，直接将这一时间节点提前了近半个月 。9月中下旬，山东 、河南产区的新季玉米大量上市 ，整体质量表现良好 ，容重普遍达到710g/L以上，霉变粒占比不足2% ，完全符合饲料企业的使用标准。河南本地新季玉米毛粮收购价一度降至2000元/吨以下 ，基层贸易商的实际成交费用 多维持在2060-2100元/吨，这一费用 水平直接让华北新粮具备了跨区域南下的成本优势 。河南周口码头新粮集港价下探至2180元/吨左右 ，折算到广东港的到岸成本不到2300元/吨 。受这部分低价华北粮源的冲击 ，广东港二等玉米主流自提价从9月初的2400元/吨，回落至9月下旬的2320元/吨 ，直接完成了从陈粮定价向新作定价的过渡。
东南沿海销区费用 的提前下行 ，也反向拉动北方港口的新粮收购费用 同步调整。锦州港 、鲅鱼圈港此前维持在2270元/吨的新粮收购价，在9月末回落至2120元/吨，北港集港成本的下行 ，进一步压低了东北粮源南下的理论到货成本 ，南北港口的玉米费用 体系完成了同步向新作过渡的过程 。不过9月东南沿海市场的交投活跃度并未随费用 回落同步提升，下游饲料企业仍以执行前期合同以及库存为主 ，散粮现货成交占比不足30% ，整体市场呈现“费用 先行调整、成交滞后跟进 ”的特征 。
10月：东北新粮大范围上市，供需博弈主导行情走向
进入10月 ，东北产区玉米将进入全面集中上市阶段 ，黑龙江 、辽宁的玉米收获进度将突破80%，大量新粮将流入市场 ，东北产区的上量压力将明显提升。但华北低价粮源对南方销区的费用 抑制作用并不会消失 ，将持续压制东南沿海港口的报价，东北粮源南下的费用 空间被进一步挤压 ，东北贸易商的外发难度将明显提升 。
而南方沿海尚有一定量的进口谷物替代品库存 ，短期内对玉米的需求难有明显提升 。在这样的背景下，北方港口商家采购压力较小，很难主动上调收购费用 ，北港新粮收购价大概率将延续偏弱运行的走势 ，从成本端对整个东南沿海玉米市场的费用 表现形成持续利空影响。不过玉米费用 的持续回落，玉米和小麦、大麦等替代品的价差将快速收窄 ，玉米的性价比将明显回升 ，此前大量使用低价替代品的饲料企业，将逐步恢复玉米在饲料配方中的占比 ，下游企业对玉米现货费用 的接受度以及刚需使用量将有所上升 。
另外 ，虽然东北产区处于新作集中上市期，但本年度的种植成本较去年同期上涨 ，每亩地租以及机械成本上涨150-300元不等 。面对近来 低位收购费用 ，种植大户以及种植合作社惜售情绪已经有所体现，并且今年秋季产区降水偏少 ，新作水份普遍低于往年 ，储存条件相对良好。10月中旬后，随产区直收粮收割结束，在基层惜售情绪的带动下 ，东北产区市场有效供应增量或有收窄 。届时南北港口或形成本年度首次购销博弈 ，市场交投活跃度提升对费用 也有一定利多影响 。
整体预判：费用 小幅下探，交投同步回暖
综合产区供应、流通成本和销区需求的变化来看 ，10月东南沿海玉米费用 仍将受产区成本传导的影响 ，中上旬有20-30元/吨的小幅下跌空间，广东港二等玉米主流成交费用 或将回落至2270-2290元/吨的区间内。在费用 逐步触底的过程中 ，下游饲料企业的刚需采购将逐步放量 ，市场交投活跃度将较9月明显提升，此前“价弱成交淡 ”的格局将被打破 ，10月东南沿海玉米市场将呈现“费用 小幅探底 、交投热度回暖”的运行特征 。
